Hur Fed: s ETF-köpstrategi hjälper MicroStrategy

I korthet

  • Fed har köpt ETF-aktier med skräpobligationer.
  • MicroStrategys senaste obligationer finns i ETF.

Många Bitcoin förespråkare ser den amerikanska centralbanken som offentlig fiende nr 1. Men Fed: s senaste strategi att köpa upp företagsobligationer för sin balansräkning kan ha gynnat landets största företagsinnehavare av BTC.

Den här veckan avslöjade det börsnoterade mjukvaruföretaget MicroStrategy planer på att sälja ytterligare 400 miljoner dollar i företagsskuld för att köpa Bitcoin – och fann snabbt att efterfrågan var tillräckligt hög för att stöta försäljningen till 500 miljoner dollar.

Företaget innehar redan 92 079 BTC, vilket är värt 3,4 miljarder dollar i dagens växelkurs. Försäljningen av säkra sedlar, som skulle ge institutionella köpare rätt till en avkastning på 6,125% för de kommande sju åren, skulle kunna finansiera MicroStrategys köp av 13 411 fler Bitcoins idag.

Fed: s roll i allt detta härstammar från pandemins tidiga dagar när den, i ett försök att stabilisera ekonomin, valde att använda sina penningtryckskrafter för att köpa upp börshandlade fonder (ETF), som är värdepapper som spårar en tillgång eller grupp av tillgångar och kan handlas som aktier. Enligt Bloombergså sent som i mars var centralbanken den fjärde största innehavaren av SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF.

“Högavkastningsobligationer” är synonyma med skräpobligationer, så kallade eftersom de bedöms ha högre risk för fallissemang. Faktum är att risken för dessa obligationer återspeglas till och med i Barclay-fondens ticker: JNK. ETF inkluderar obligationer från Carnival cruise line, Caesar Entertainment, American Airlines och från och med idag MicroStrategy.

Mängden MicroStrategy-obligationer i fonden är inte mycket, kom ihåg – bara 0,01% av de mer än 10 miljarder dollar i ETF. Och Fed: s andel, förutsatt att den inte har sålt sin andel under andra kvartalet, skulle bli ännu mindre.

Men det betyder att Fed har hjälpt MicroStrategy att maximera sina kryptobestånd och bli en de facto Bitcoin ETF, även som Fed-ordförande Jerome Powell har kallad Bitcoin “mer av en tillgång för spekulation” än ett betalningsmedel.

Federal Reserves balansräkning har vuxit från 4,2 biljoner dollar i mars 2020 till nästan 8 biljoner dollar idag, en del av en expansiv penningpolitik som har kritiserats av Bitcoin-förespråkare, inklusive några i regeringen, för devalverar dollarn. Antalet Bitcoin är begränsat till 21 miljoner, vilket gör det till en deflaterad tillgång som teoretiskt håller sitt värde.

Och nu hoppas Fed att det är sant, även om det bara är indirekt.



Source link